五一海外市场回顾：金融状况略有回暖，海外央行集体转鹰(东吴宏观李思琪）

近期海外金融状况明显收紧，但因主要股指小幅反弹、Ted利差较前期有所回落，五一期间欧美金融状况指数略有回升。标普500、道指、纳指纷纷上涨，近2日收益率分别为1.05%、0.46%和1.86%，美国Ted利差虽仍处高位但有小幅回落，带动美国金融状况指数小幅回升；近2日英国富时100指数上涨0.22%，近5日德国DAX、英国富时100、法国CAC40均有所回升，欧盟Ted利差较前两周小幅下降，欧元区金融状况指数有所回升。

五一期间美国、德国和澳洲国债到期收益率纷纷上涨，并触及新高：

德国对俄政策转向，首次支持对俄原油的“逐步禁令”。当地时间5月2日周一，德国外长贝尔伯克表示，德国目前正在同欧盟内部进行协调，要求欧盟在新一轮对俄制裁措施中逐步停止从俄罗斯进口石油。然而此前德国对俄制裁列表中不包括俄罗斯能源。此后德国10年期国债到期收益率再度上行，自2015年以来首次触及1%。据WSJ报道，预计欧盟将提议在六个月内实施对俄罗斯原油禁运，并最迟在今年年底禁止进口俄罗斯成品油，并将更多俄罗斯银行从环球银行间金融通信系统SWIFT中除名。

澳洲联储超预期加息25bp，不排除澳洲联储于6月议息会议上加息50bp的可能。继欧央行、美联储超预期转鹰后，5月3日澳洲联储也决定跟随，在一季度CPI同比超预期破5.1%后的议息会议中决定上调现金利率（cash rate）25bp至 0.35%，并宣布将不再对到期政府债券的收益进行再投资。这是自2010年以来澳洲联储的首次加息，此后澳元兑美元汇率出现上涨，澳大利亚10年期、2年期到期收益率分别较4月末上升28bp和33bp，为2014年10月以来新高。本次澳洲联储的政策决策表明其货币政策常态化步伐加快，且4月通胀预期已达5.2%。若未来通胀压力进一步上升，不排除澳洲联储于6月议息会议上扩大加息步伐的可能。

美英议息会议决议即将公布，市场提前price-in加息、缩表预期，10年期国债到期收益率纷纷上扬。

市场对美联储5月加息50bp并宣布于6月启动缩表这一预期已达成共识，本次议息会议的看点在于美联储紧缩路径的选择。从市场定价来看，5月、6月加息50bp的预期已基本被price-in，同时一些投资者甚至押注6月加息75bp的可能。10年期美债到期收益率于周一突破3%后，在之后两日回落至2.95%。

英国央行将于5月5日晚间公布议息会议决议。五一期间，英国10年期国债到期收益率再次突破2%。市场普遍预期英国央行将继续加息25bp，并宣布缩表计划。一方面，与欧洲其他国家类似，英国面临着能源、食品价格的飙升，另一方面，劳动供给不足所带来的薪资上涨问题也同样存在。从此前的加息路径选择上来看，英国央行选择了严格收紧货币政策的道路，但英国的经济增长下行压力并不小。伦敦国王学院经济学教授韦尔也表示，英国经济潜在增速至少是上世纪70年代以来最缓慢的水平。

风险提示：海外央行超预期紧缩，地缘政治风险加剧，疫情扰动超预期。

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